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回归亏损,京东能否再次迎接“高速增长”的故事?

发布时间:2020-1-23 分类: 电商动态

摘要:中国巨大的电子商务发展潜力足以使京东成为市值超过600亿美元的公司。然而,与马云和贝索斯在全球市场的战略布局相比,刘强东似乎缺少一些东西。

京东昨天晚间公布了第二季度财报。第二季度,京东持续经营业务净收入932亿元,同比增长43.6%。总交易量(GMV)为人民币2,348亿元,同比增长46%。根据一般会计准则(GAAP),京东的净亏损为2.87亿元人民币(约合4230万美元),在京东第一季度实现净利润后转为亏损。

收入大涨却亏损增大,京东天花板真的来了?

对于京东来说,这不是一份非常漂亮的财务报告。虽然收入继续保持40%以上的增长率,但整体亏损的扩大也引发了资本市场对京东未来的担忧。盈利报告公布后,京东美股在盘整前跌幅超过7%,最终收跌3.59。 %。

根据财务报告,京东本季度持续经营业务的净收入为人民币923亿元,比上一季度的人民币762亿元增加了人民币170亿元,但不幸的是,这是基于非GAAP(非GAAP) 。 ),或基于通用会计准则(GAAP),JD的净利润已大幅下降至近4亿元。

对此,京东首席财务官黄选德解释说,由于今年第一季度的利润超出预期,京东决定利用超过预期的利润进行更多的促销活动,这导致今年第二季度的京东非常收入细分市场虽然强劲,但成本上升,而毛利率下降。

它背后的逻辑并不难理解。在第二季度,京东推出了史上最大的618购物狂欢节。为期18天的大促,京东抓住了累计订单金额1199亿元,这在财务报告中得到了体现。也就是说,“收入继续以高于增长率的速度增长”。我们知道像618这样的疯狂购物每年只有一次,这种增长基本上是分阶段的。

如果我们引入一个简单的模型,我们可能会得出另一个结论。

2016年,京东交易总额为6582亿元,这意味着2016年18天的平均营业额为325亿元。京东表示,本季度GMV接近46%,2017年18天的营业额为474.5亿。元。因此,京东618的增长带来了(1199-474.5=724.5)亿元的实际增长。根据本季度58.2%的自营交易比例,618促销理论为京东带来了近似的金额。营业收入增长421.7亿元。

换句话说,如果京东618促销对整个第二季度的影响被消除,京东持续经营的净收入实际上将下降(421.7-170=251.7),尽管京东618取得了有史以来的最好成绩。然而,这在很大程度上消耗了第二季度京东用户的所有消费潜力。似乎京东收入增长的上限真的到来了。

这对京东来说不是个好消息。不难理解为什么618刚刚不及时去,并与沃尔玛联手推出“88购物节”,收入增长的压力确实困扰着京东。至于净利润的急剧下降,这与京东618的血腥营销密不可分。竞争对手的集体进入不仅削弱了原本属于京东的注意力,也使JD的外部交通访问成本翻了一番。这也要求京东投入更多成本来进行价格战。

消费升级下的新零售,京东却只做对了一半

在过去六个月中,电子商务行业中最常被聊天的关键词之一是“消费者升级”,什么是“销售升级”,这是以直截了当的方式解释的,即互联网社区已经买得便宜商品和买高在价格/性能阶段,他们开始对质量有更高的需求,他们开始在更好的情况下消费。

这种消费升级驱动给电子商务平台带来了新的挑战。几乎与此同时,阿里和京东都提出强制“新零售”,但双方在新零售方面存在很大差异。刘强东认为,第四次零售革命是成本,效率和经验的进一步提升,而马云认为,新零售的核心是从销售商品转向消费者。

刘强东和马云在思考零售业的未来方面没有错误,但这对两家公司的布局造成了很大的不同。

具体而言,刘强东希望京东能够成为中国商业零售业的基础设施提供商,并向社会全面开放现有的供应链,数据和物流优势。马云提出的是“整合”。在他看来,零售的核心要素是数字化,这是大数据驱动的在线和离线整合。马云认为,这种“融合”的最终结果是消除库存。更好地进行库存管理,让企业库存降至零。

在过去的几个月里,我们看到京东开始强调“优质电子商务”的概念,这实际上是刘强东在零售业未来的直接表现,但在很大程度上,京东只迎合时代的到来消费升级。趋势的一部分,即质量要求。然而,在消费升级的推动下,消费者不仅对商品质量有更高的要求,而且对消费场景的需求也更高。回归线下消费是一种新趋势。

在阿里部门的新零售样本中,Box Horse Fresh已成为一个样本案例。在用户端,Box Horse与淘宝和支付宝会员系统完全开放;在供应链端,Box Horse通过天猫实现了新鲜自然的生活。 Cat超市联合购买,支持Ali的大数据支持,该集团的系统开发能力,语音计算能力,分发期间的算法优化。阿里正式甚至不止一次地说过,“Box horse是阿里探索新零售业的主要阵地之一。”

面对阿里新零售业的阶段性成功,京东有些担心,这使得刘强东建议在未来五年内在全国开设超过100万家京东便利店,但这只是一个很大的部分。 ERP连接计划与新零售实际上并没有太大关系。

在“今年开设50万家便利店”的压力下,京东百万便利店负责人杜爽也选择了离开。虽然不久前,京东正计划推出3C线下零售店,但此时缺乏线下布局已成为京东最大的缺点。

夹缝中求生存,京东未来最大的困局在哪里?

尽管京东本季度已经亏损,京东在本季度的财务报告中取得了很多突破。在收入高增长和GMV高增长的前提下,年度活跃用户数量略有增加。特别是女性消费者的显着增加。此外,需要持续投资的京东金融也完成了重组和分工。京东物流集团,京东保险,京东云,京东智能和海外业务也完成了初步的战略布局。该公司正退出零售业务。 ”帽子。

然而,这些新业务刚刚起步,京东的电子商务业务仍占收入的95%以上。此外,苏宁的反击,天猫的北方,这家公司的未来发展仍然非常困难。具体而言,这些重大挑战迫在眉睫。

一、品质电商能否成为突围关键?

京东可以从电子商务的人群中脱颖而出,依靠自营+物流服务,这种优势后来被刘强东定义为“优质电子商务”。在2016年世界电子商务大会上,京东商城公共事务副总裁曲月川分享了京东对“优质电子商务”的理解。所谓质量是指:直接来源,强化质量控制,关闭物流的整个过程可以追溯,快速交付,并提供优质的服务。

刘强东后来多次公开表示,京东优质电子商务的概念越来越受到国际市场的认可。 “持续的盈利能力反映了资本市场在京东模式中的优势。 ”的

我们仍然不知道电子商务最终能发挥多少质量。然而,在最近有关自雇假冒(GUCCI眼镜已成为Gucc)的传闻中,它也为JD的未来发展增添了一些阴影。在很大程度上,京东面临的这种困境是“电力电子商务”的痛苦。

当消费者对优质海外产品的需求持续增长时,“优质电子商务”必须将海外优质产品引入中国。然而,由于京东从海外经销商那里购买商品,这些经销商基本上都是海外的,他们往往只能通过检查经销商的资格来判断他们是否是真品。在追求业绩快速增长的压力下,京东全球购买假冒商品已成为这个家电业务平台面临的严峻挑战。

二、京东+腾讯阵营还能在一起多久?

日前,京东与百度达成了“战略合作”,手机百度也将提供一流的京东通道,而在与百度合作之前,京东也在今天推出了头条新闻“景兰计划”;京东CEO刘强东在分析师会议上透露,京东将与另一家大型互联网公司合作推出新计划。

从表面上看,这是京东不断探索新的交通门户网站,为公司的业务拓展提供想象力。但调查背后,实际上,这是与腾讯的一场比赛。不难发现京东和今天的头条新闻达成战略合作之后,京东金融新闻没有提到腾讯进入电子商务的角色,这是腾讯的潜在竞争对手。

不久前,腾讯将其“腾讯首选”项目升级为“企鹅优化”。腾讯在微信上提供平台和排水功能,并筛选和监督第三方商家。商人负责。腾讯对电子商务的投资也占少数。小红树和微电都是独角兽级别的玩家,腾讯作为微信中的“威宝”加上小型节目用电,这些畅销商品更有希望。腾讯的业务爆发,其雄心不言而喻。

事实上,腾讯在电子商务方面的各种布局并不难理解。电子商务不仅是一种非常重要的支付方式,也是实现腾讯交通生态的一种方式。更重要的是,电子商务产生的消费数据是腾讯。未来战略的核心帮助,如人工智能和信贷融资,以及这些数据显而易见,京东不可能向腾讯开放,因此腾讯必须制定自己的布局。

三、京东的业务创新略显不足

事实上,对于京东来说,眼中最大的缺陷就是经济增长放缓。一直以来,京东已经出现在每个人面前,其速度远远超过了阿里,但这种高速增长现在基本消失了。

我们来看一组简单的数据比较。第二季度,京东持续经营业务净收入932亿元,同比增长43.6%。今年5月,阿里发布了2017财年第四季度财报,阿里巴巴集团的核心电力。营业收入315.7亿元,同比增长47%;阿里巴巴集团2017财年全年收入为1582.73亿元,同比增长56%

在规模是京东的几倍的前提下,阿里的增长率高于京东,这也是资本市场的关键。至于阿里的爆炸性增长,它也与阿里的生态布局密不可分:离线新零售,媒体,社交,金融,云计算,数字音乐,在线视频,内容分发等。这反过来将推动阿里的增长。阿里的电子商务业务,在可预见的未来将导致双方之间的差距越来越大。

在业务创新方面,京东在云计算等高科技和高利润业务上尚未取得突破,在布局上仍然遵循阿里巴巴和亚马逊。这可能是刘强东焦虑的核心原因。 。

中国电子商务发展的巨大潜力足以使京东成为市值超过600亿美元的公司。但与马云和贝索斯在全球市场的战略布局相比,刘强东似乎缺少一些东西。

[Titanium Media作者:微信公众号:kexuedefan]

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